В оглавление «Розы Мiра» Д.Л.Андреева
Το Ροδον του Κοσμου
Главная страница
Фонд
Кратко о религиозной и философской концепции
Основа: Труды Д.Андреева
Биографические материалы
Исследовательские и популярные работы
Вопросы/комментарии
Лента: Политика
Лента: Религия
Лента: Общество
Темы лент
Библиотека
Музыка
Видеоматериалы
Фото-галерея
Живопись
Ссылки

Лента: Политика

  << Пред   След >>

Новый виток кризиса на финансовых рынках

Решение министерства финансов США о компаниях "Фанни Мэй" и "Фредди Мак"

В воскресенье, 7 сентября, министр финансов США Генри Полсон объявил, что правительство берет на себя управление двумя крупнейшими и вплоть до недавнего времени наиболее котирующимися финансовыми институтами страны – Федеральной национальной ипотечной ассоциацией /"Фанни Мэй"/ и Федеральной корпорацией жилищного ипотечного кредита /"Фредди Мак"/. "Крах любой из них вызвал бы серьезное смятение на наших финансовых рынках и по всему миру", – сказал Полсон.

"Фанни Мэй" и "Фредди Мак" – две системообразующие структуры финансового рынка США были созданы в свое время конгрессом для развития рынка ипотечного кредитования. "Фанни Мэй" была учреждена в 30-е годы прошлого века, когда США были охвачены Великой депрессией, в рамках Нового курса президента Франклина Делано Рузвельта. США пытались тогда оправиться от краха на бирже, промышленное производство упало на 50 проц., а уровень безработицы достигал 30 проц. рабочей силы. "Фредди Мак" возникла уже в 70-е годы, когда законодатели рассудили, что в сфере ипотеки необходима здоровая конкуренция.

Через эти две квазигосударственные структуры финансируется сейчас около 70 проц. всех сделок по ипотеке в США. Скупая закладные у компаний и банков, выдающих населению ипотечные кредиты, они затем "пакетируют" займы и продают их инвесторам уже как ценные бумаги. В последние годы эти долговые ценные бумаги пользовались повышенным спросом у неамериканских инвесторов, в первую очередь у центральных банков многих стран, из-за своей высокой доходности и надежности, поскольку обеспечены государственными гарантиями США. Имея наивысший долгосрочный кредитный рейтинг "AAA", по степени надежности они занимают второе место после американских казначейских бумаг.

Начавшийся с конца 2006 года обвал рынка ипотечного кредита в августе 2007 года достиг таких масштабов, что поставил под угрозу финансовую стабильность США. Многие клиенты не смогли вовремя вернуть кредиты и столкнулись с угрозой потерять свои дома. В первом квартале текущего года в ситуации, грозящей потерей права выкупить заложенное жилье, оказались почти 2 млн заемщиков. К концу года их число может приблизиться к 3 миллионам человек.

Рост числа отчуждений имущества за долги привел к настоящему затовариванию на рынке вторичного жилья и резкому снижению цен на него. Были вынуждены прекратить выдачу кредитов или объявить о своей несостоятельности свыше 100 компаний, в том числе такие "киты" ипотечного бизнеса, как "Нью сенчури файнэншл корпорейшн" и "Беар Стернс".

Из-за обесценения ипотечных ценных бумаг в весьма непростой ситуации оказались также "Фанни" и "Фредди", на долю которых приходится примерно половина ипотечного рынка США, оцениваемого в 12 триллионов долларов. За последний год их совокупные убытки составили 14 млрд долларов. Из-за опасений вкладчиков, что компании не располагают достаточным капиталом, чтобы на фоне рекордного числа банкротств среди домовладельцев, гарантировать их ипотечные закладные, с начала года их акции потеряли в цене около 90 проц. Усилия самих ипотечных гигантов самостоятельно привлечь дополнительные финансовые ресурсы так и не дали ожидаемого результата.

Еще месяц назад министр финансов Генри Полсон утверждал, что у правительства нет планов оказания экстренной помощи "Фредди Мак" и "Фанни Мэй". Вместе с тем он признал, что кризис на жилищном рынке США, который характеризуется продолжающимся падением цен на жилье, превратился в "главную экономическую проблему страны".

По данным Федеральной резервной системы, в конце марта сумма непогашенных ссуд, взятых американцами на покупку жилья, достигла 10,6 трлн долл. В первом квартале 2008 года сумма выданных ипотечных кредитов упала до 320,9 млрд долл. по сравнению с 782,6 млрд долл. год назад. Во втором квартале продажа вторичного жилья упала до самого низкого за последние 10 лет уровня, а средняя цена односемейного дома снизилась на 7,6 проц. К этому добавилась нервозность иностранных вкладчиков, на долю которых приходится 1,3 трлн долл. или 21,4 проц. долгосрочных долговых обязательств, выпущенных правительственными учреждениями США, в основном "Фредди" и "Фанни" /данные на середину прошлого года/. Убедившись в том, что убытки компаний не снижаются, а сами они не в состоянии изыскать источники дополнительного финансирования, администрация решила действовать, не откладывая решение ближе к президентским выборам, которые состоятся 4 ноября.

Следует напомнить, что в конце июля Конгресс США принял, а президент Буш оперативно подписал законопроект, который дал минфину полномочия на оказание экстренной федеральной помощи этим двум импотечным компаниям. По некоторым сведениям, Полсон рассчитывал на то, что одного лишь предоставления ему этих чрезвычайных полномочий будет достаточно, чтобы успокоить рынки. Однако стоимость ипотечных кредитов не только не снизилась, но и выросла. В пятницу, 5 сентября, цена акции "Фанни" опустилась до 5 долларов 50 центов, а "Фредди" – до 4 долларов, тогда как год назад они стоили 70 и 65 долларов соответственно.

В соответствии с разработанным минфином США планом дискредитировавшее себя руководство "Фанни" и "Фредди" отстранено, а управление ими передано Федеральному агентству жилищного финансирования. Чтобы пополнить катастрофически оскудевший капитал компаний, правительство скупит у каждой из них привилегированных акций на сумму до 100 млрд долларов. При этом держатели обыкновенных и привилегированных акций будут лишены дивидендов. Да и сами обыкновенные и привилегированные акции будут сведены до минимума, в результате чего акционеры этих компаний просто перестанут существовать как класс. Все убытки по ипотечным кредитам, выданным или гарантированным двумя компаниями, будут отнесены на счет американских налогоплательщиков. В то же время будет обеспечена защита интересов держателей их долговых облигаций, в том числе паевых инвестиционных фондов, центральных банков и государственных инвестиционных фондов других стран.

На следующий день курс акций на Нью-Йоркской фондовой бирже буквально взмыл вверх. Так, индекс Доу-Джонса – ведущий показатель деловой активности в стране – вырос на 290,18 пункта /2,59 проц./. Правда, рост на бирже продолжался всего один день. При этом котировки акций "Фанни" рухнули на 89,63 проц., а "Фредди" – на 82,75 проц., опустившись к среде ниже одного доллара.

Решение Полсона произвело серьезное впечатление на иностранные рынки, которые с плохо скрываемой нервозностью наблюдали за ситуацией в банковской сфере США. 10 сентября председатель правления немецкого "Дойче банк" Йозеф Аккерман заявил, что мир вступил в "период стабилизации кредитных и фондовых рынков, хотя на них сохраняется нервозность". "Мы считаем, что мы являемся свидетелями начала конца кризиса", – добавил главный германский банкир.

Беспрецедентный шаг американского минфина удалил взрыватель из уже отсчитывавшей время мины замедленного действия, уменьшив риск того, что либо "Фанни", либо "Фредди" объявят дефолт по своим долгам или кредитным гарантиям. В совокупности непогашенный корпоративный долг двух компаний составляет 1,7 триллиона долларов. Кроме этого они выступают гарантами погашения выпущенных ими ипотечных ценных бумаг на сумму 3,7 трлн долларов. Эти ценные бумаги держат такие не склонные к риску инвесторы, как банки, пенсионные фонды и центральные банки иностранных государств. Первую скрипку здесь играют азиатские вкладчики – Китай /376 млрд долл./ и Япония /228,2 млрд долл./. Вложения Банка России в облигации ипотечных агентств США к концу июля- началу августа опустились до 60 млрд долларов. При этом вложения в облигации "Фанни Мэй" и "Фредди Мак" составили не более 50 млрд. Хотя технически минфин США не предоставляет гарантий по погашению долговых обязательств близнецов, шансы на то, что он допустит их дефолт после национализации компаний, уменьшились практически до нуля.

Уже в среду, 10 сентября, "Фанни" распродала двухгодичных долговых обязательств на сумму 7 млрд долларов по ценам, которые, по мнению агентства АП, показывают, что страхи инвесторов по поводу этой компании пошли на убыль после того, как правительство установило над ней контроль. Если верить представителю "Фанни Мэй", то это стало крупнейшей в ее истории продажей таких краткосрочных обязательств. При этом их доходность составила почти 2,9 проц. или на 0,7 проц. выше сравнимых казначейских обязательств США.

Не менее важна реакция ипотечного рынка США, где ставка по 30-летним закладным с фиксированной процентной ставкой на следующий день снизились в среднем по стране на 0,4 проц. В Нью-Йорке это снижение составило полпроцента – с 6,625 до 6,125 процентов. Применительно к 30-летнему займу в 600 тыс. долларов в условиях Нью-Йорка это означает для заемщика ежемесячную экономию в 200 долларов, а на протяжении "жизни" займа – около 70 тыс. долларов.

Если ставки по закладным будут продолжать снижаться, это может помочь многим домовладельцам рефинансировать свой долг, чтобы избежать отчуждения жилья. В то же время удешевление ипотечного кредита может подстегнуть продажи домов. Исходя из этих соображений ряд экспертов назвал такой шаг минфина правильным. "Он поможет стабилизировать рынок жилья", – сказал в интервью еженедельнику "Бизнес уик" главный аналитик рынка из компании "Джей Пи Морган фандс" Дэвид Келли. В свою очередь стабилизация жилищного рынка укрепила бы доверие как к экономике в целом, так и к финансовой системе, подтолкнула бы потребителей к тому, чтобы тратить свои деньги более свободно, что, в свою очередь, привело бы к повышению занятости и к новому росту потребительских расходов.

По сведениям того же "Бизнес уик", за последний год экономика США за вычетом тех 6 проц., которые приходятся на жилищный сектор и автомобилестроение, выросла на 5 проц. В то же время в этих кризисных секторах произошло падение на 20 проц. В этой связи некоторые специалисты не исключают, что экономический поворот мог бы произойти быстрее, чем ожидалось, поскольку он не потребовал бы оздоровления в масштабах всей экономики, а скорее лишь приостановки коллапса в двух отраслях. Такого мнения придерживается, в частности, Джеймс Полсен из базирующейся в Миннеаполисе /штат Миннесота/ финансовой компании "Уэллс кэпитал менеджмент".

Признаки выздоровления экономики США уменьшили бы риск панического вывода капиталов иностранными инвесторами, гарантировав приток средств для финансирования расходов американских потребителей и бизнеса. Правда, все это может произойти лишь при благоприятном сценарии развития событий. Существует – и он вполне возможен – и так называемый сценарий "порочного круга", когда вмешательство минфина можем привести к повторению неудачной попытки японского правительства поддержать парализованные банки в 90-е годы. Согласно этому сценарию, снижения цен на жилье остановить не удастся и оно будет продолжаться до тех пор, пока не достигнет дна. Только тогда, по мнению ряда экономистов, и может начаться процесс расчистки авгиевых конюшен – запаса из почти 4,7 млн нераспроданных домов, который существовал в июле.

В этом случае правительство как "кредитор последней надежды" может начать впустую тратить деньги, сначала делая вливания в жилищный сектор, потом – в авиакомпании, автомобилестроение и так далее. Вероятность этого представляется вполне реальной в свете недавнего заявления главы "Дженерал моторс" Рика Вагонера. В минувшую пятницу, 12 сентября, он призвал Конгресс выделить 25 млрд долл. в виде займов на радикальную реконструкцию отрасли автомобилестроения для разработки более экономичных машин.

Неблагоприятный сценарий будет разворачиваться на фоне растущих дефицитов федерального бюджета США, которые, если верить прогнозу Бюджетного бюро Конгресса, с 2008 по 2010 финансовый год включительно будут ежегодно превышать 400 млрд долл. /в 2007 финансовом году дефицит составил около 160 млрд долл./.

"В случае развития событий по этому кошмарному сценарию погружение в квазисоциализм поднимет до небес национальный долг, разрушит веру иностранных инвесторов в экономику США, – замечает "Бизнес уик". – Это приведет к резкому падению курса доллара, повышению процентных ставок и полному обвалу финансового рынка".

Исходя из этих соображений, некоторые эксперты полагают, что принятого минфином решения по "Фанни" и "Фредди" будет недостаточно для того, чтобы привлечь на рынок жилья новых покупателей, поскольку тех больше занимает риск его дальнейшего падения, чем слегка понизившиеся в результате этого шага процентные ставки по ипотечным кредитам. Поэтому главная задача сейчас, как представляется, – остановить дальнейшее падение цен на жилье, но как это сделать, никто не знает. Рынок жилья нуждается во впрыскивании большой доли адреналина со стороны правительства. Однако маловероятным представляется то, чтобы на такой шаг пошла как администрация Джона Маккейна, так и администрация Барака Обамы, поскольку это чревато слишком серьезным риском увеличения налогового бремени.

Пока же домовладельцы и потребители в целом не ощутят улучшения своего положения. Спад в экономике, который подталкивает кризис на рынке жилья, будет углубляться. В случае развития событий по сценарию "порочного круга" жилищный кризис будет подавлять потребительские расходы, ведя к сокращению рабочих мест и новым банкротствам среди домовладельцев и, как следствие этого, более крупным сокращениям потребительских расходов. Среди следующих "кандидатов на кризис" – такой уязвимый сектор экономики, как финансы. И то, что это не пустые слова, подтверждает ситуация с крупнейшей в мире брокерской компанией "Меррилл Линч" и четвертым по величине инвестиционным банком США "Леман бразерс". В последние дни они оказались на грани банкротства, вызванного не в последнюю очередь обесценением ипотечных ценных бумаг.

Билл Гросс, глава калифорнийского "Пасифик инвестмент менеджмент", крупнейшего в мире взаимного инвестиционного фонда, специализирующегося на вложении средств в облигации, предупреждает о "финансовом цунами". По его словам, банки, инвестиционные фирмы и хеджевые фонды сбрасывают активы, толкая вниз цены на облигации, недвижимость, акции и сырьевые товары. Если этого не сдержать, то "костер превратится в лесной пожар", а затем – в "разрушительный финансовый цунами". Гросс призывает правительство США задействовать дополнительные федеральные средства для поддержки рынков, чтобы не допустить "продолжающейся ликвидации активов и долговых обязательств", которая, по его словам, достигла "почти исторических масштабов". Он напоминает, что с начала прошлого года, когда начался обвал рынка ипотечного кредитования в США, крупнейшие банки и брокерские компании мира изыскали 364,4 млрд долл. в виде нового капитала после того, как было потеряно свыше полумиллиарда долларов из-за переоценки активов и невозврата по кредитам.

События могут пойти по любому из этих двух сценариев. Не исключены и другие варианты, в том числе самые неожиданные. Ведь еще 19 марта Джеймс Локхарт, директор Федерального агентства жилищного финансирования, под контроль которого переданы "Фредди" и "Фанни", во всеуслышание заявил, что эти компании агентства "будут оставаться безопасными и надежными", назвав идею аварийных мер по их спасению "чепухой".


Крах инвестиционных банков Lehman Brothers и Merrill Lynch

Два столпа Уолл-стрит – инвестиционные банки Lehman Brothers и Merrill Lynch – прекратили 15 сентября борьбу за существование, пополнив список американских финансовых институтов, не сумевших справиться с последствиями сильнейшего кризиса на рынке ипотечного кредитования и жилья. Первый из них, так и не дождавшись помощи из Вашингтона, пошел на дно под тяжестью почти 60-ти миллиардных рискованных вкладов в недвижимость и объявил в понедельник о банкротстве. А второй накануне был на корню скуплен крупнейшим коммерческим банком США Bank of Амеrica за 50 млрд долларов. Таким образом за последние полгода с финансового Олимпа США бесследно исчезли три из пяти крупнейших инвестиционных банков. Первым в марте текущего года стал Bear Stearns, который под финансовые гарантии правительства США был поглощен JPMorgan.

Эти поистине сейсмические сдвиги до основания сотрясли Уолл-стрит, приведя к обвальному падению курса акций. Индекс Доу-Джонса – важнейший показатель деловой активности в стране – к концу дня в понедельник снизился на 504,48 пункта. Это стало самым крупным падением индекса с 11 сентября 2001 года, когда после нападения террористов на США он рухнул на 508 пунктов. Панику среди инвесторов усилили слухи о том, что отчаянно пытается удержаться на плаву крупнейшая в мире страховая компания American International Group Inc. Ей необходимо изыскать около 40 млрд долл., чтобы компенсировать понесенные в последние недели убытки. В понедельник 15 сентября акции AIG обесценились на 60 проц, уменьшив капитализацию компании сразу на 20 млрд долл. Переговоры с мультимиллиардером Уорреном Баффетом о возможных финансовых вливаниях в компанию, как передает агентство Рейтер, закончились безрезультатно.

Сотрясения на Уолл-стрит дали основания аналитикам рынка и кандидату в президенты США от демократической партии Бараку Обаме заявить о "самом серьезном финансовом кризисе со времен Великой Депрессии" 30-х годов, который, судя по всем признакам, еще далек от своего завершения. Многие эксперты всерьез опасаются, что крах основанного еще до Гражданской войны /1861-65/ в США банка Lehman Brothers еще более ужесточит условия получения кредитов. Проблемы, с которыми столкнулся Lehman Brothers, потерявший во втором квартале почти 3 млрд долл. из-за обесценения портфеля ипотечных ценных бумаг, могут подобно эпидемии перекинуться на другие финансовые компании и глобальные фондовые рынки, затруднив выход американской и мировой экономики из состояния спада.

С начала 2007 года, когда начался обвал рынка ипотечного кредитования в США, крупнейшие банки и брокерские компании мира изыскали 364,4 млрд долл. в виде нового капитала после того, как они потеряли свыше полумиллиарда долларов из-за переоценки активов и невозврата по кредитам. Билл Гросс, глава PIMCО, крупнейшего в мире взаимного инвестиционного фонда, специализирующегося на облигациях, предупреждает о "финансовом цунами", если правительство США не задействует дополнительные федеральные денежные средства для оказания поддержки рынкам.

Между тем, судя по заявлениям из Вашингтона, там считают, что уже и так сделали максимум возможного в этом направлении. Министр финансов США Генри Полсон дал недвусмысленно понять, что не собирается бросать Lehman Brothers финансовый спасательный круг. Уолл-стрит больше не следует ожидать от Вашингтона спасательных операций в духе той, которая была проведена 7 сентября, когда правительство США по существу национализировало две крупнейших ипотечных компании Fannie Mae и Freddie Macк, оказавшиеся на грани краха, и взяло на себя исчисляемые миллиардами, если не триллионами их долговые обязательства. За полтора месяца до президентских выборов в Вашингтоне не рискуют направо и налево разбрасываться деньгами налогоплательщиков.

Вместе с тем власти США предприняли в последние дни ряд шагов с целью успокоить рынки. Так, Федеральная резервная система США /Центробанк/ в воскресенье объявила, что смягчает условия предоставления банкам чрезвычайных кредитов. Совет управляющих ФРС, сообщают СМИ, может принять решение о новом снижении процентной ставки по однодневным межбанковским займам, которая сейчас составляет 2 проц.

Между тем сам финансовый сектор, по-видимому, все больше осознает, что спасение утопающих – дело рук самих утопающих. Именно так можно расценить решение консорциума из 10 американских и иностранных банков, включая Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, Barclays, создать общий фонд в размере 70 млрд долларов для оказания помощи меньшим по размеру финансовым институтам, попавшим в беду.


Крах системы инвестиционного банковского бизнеса

На протяжении всего дня в понедельник 15 сентября правительства и Центральные банки ведущих западных стран вели интенсивные консультации с тем, чтобы не допустить возникновения мирового системного финансового кризиса. События приняли кризисный характер после того, как стало известно о банкротстве четвертого по размерам инвестиционного банка США "Леман бразерс" /Lehman Brothers/.

Это самый крупный крах в банковском секторе Соединенных Штатов за все время его существования.

Одним из ключевых шагов по недопущению кризиса финансового рынка США стало неожиданное для всех поглощение в ночь с воскресенья на понедельник "Бэнк оф Америка" /Bank of America/ ключевого инвестиционного банка США "Меррилл Линч" /Merril Lynch/. В рамках сделки, которая оценивается в 50 млрд долларов, "Бэнк оф Амэрика" заплатит за "Меррилл Линч" своими акциями, выплат наличными не будет.

Данный формат сделки свидетельствует о том, что "Меррилл Линч" был близок к тому, чтобы повторить судьбу "Леман бразерс", отмечают в лондонском Сити. Крах "Меррилл Линч" был способен вызвать глубокий шок во всей финансовой системе США с непредсказуемыми для нее последствиями.

Энергичные действия правительств ведущих индустриальных стран Запада вызваны прежде всего тем, что с сегодняшнего дня потеряла ликвидность и потерпела крах система инвестиционного банковского бизнеса, созданная Уолл- стритом и существовавшая последние 50 лет. В ее основе лежит система спекулятивных инвестиционных бумаг, которые основываются на различного вида кредитах, выданных в крупнейших государствах Запада и прежде всего США.

Зародившийся в августе 2007 года кризис на рынке ипотечного кредита США сейчас привел к тому, что обрушилась вся система композитных спекулятивных облигаций, выпущенных на триллионы долларов американскими инвестиционными банками.

Вышедшая в понедельник лондонская вечерняя газета "Ивнинг Стандард" уже провозгласила 15 сентября "черным понедельником", а переживаемые финансовым рынком события как самые трудные для Запада с 1929 года – даты начала Великой депрессии.

В связи со сложившейся ситуацией Европейский центральный банк провел в минувшие сутки интервенцию, направив в финансовую систему Евросоюза сумму в 30 млрд евро в форме экстренных кредитов.

Одновременно не входящий в зону евро Банк Англии объявил, что открывает для национальных банков кредитную линию в размере 5 млрд фунтов стерлингов.

Крупнейшие банки и инвестиционные фонды сейчас проверяют свои активы на предмет установления возможных потерь в связи с крахом "Леман бразерс". Одной из таких структур стала вторая по размерам страховая компания мира – французская АКСА /AXA/, которая владеет крупным пакетом акций обанкротившегося американского банка. В результате в понедельник на Парижской фондовой бирже была приостановлена котировка акций АХА, когда они упали на 10 проц.

Одновременно стало известно, что крупнейший страховщик ипотечных закладных США финансовая компания "Америкен Интернэшнл групп" /American International Group/ обратилась к Федеральной резервной системе, выполняющей в США роль Центробанка, за экстренной помощью в размере 40 млрд долларов.

В результате нынешних потрясений мировые рынки ожидают принятия в ближайшие дни Федеральной резервной системой решения о снижении учетной банковской ставки по доллару.

Специалисты сходятся сейчас во мнении, что Уолл-стрит, каким мир его знал последние 50 лет, перестал 15 сентября существовать – созданная за последние полвека инвестиционными банками США модель бизнеса потерпела крах. Непосредственной причиной для подобного вывода стал фактический крах трех из пяти крупнейших инвестиционных банков США. Ранее минувшей весной крах потерпел крупный инвестиционный банк США "Бэр Стернз" /Bear Stearns/. В результате сейчас на плаву на Уолл-стрите из пяти исторических инвестиционных гигантов остались только банки "Голдман Сакс" /Goldman Sachs/ и "Морган Стэнли" /Morgan Stanley/. "На Уолл-стрит произошли тектонические подвижки, отныне банковский мир не будет таким, каковым мы его знали на протяжении почти пяти десятилетий", отметило агентство "Блумберг".

Что касается банка "Леман бразерс" /Lehman Brothers/, то у него не осталось иных вариантов, как только признать факт своего банкротства. Ранним утром 15 сентября руководство "Леман бразерс" начало в суде по банкротствам нью-йоркского района Манхэттен процедуру по статье 11 Кодекса законов о банкротстве. Данная статья оставляет за потерпевшей крах компанией имущество и право продолжать деятельность, однако требует проведения обязательной реорганизации и предоставления планов дальнейшей деятельности на рассмотрение кредиторов.

Как отмечают специалисты, причиной нынешнего кризиса банковского сектора США стал крах инвестиционной системы, основанной на многочисленных сложных спекулятивных бумагах. Выпущенные под выданные кредиты разного типа, в том числе на ипотечном рынке США, они оценивались на основе особой шкалы рейтинговых агентств и без необходимой проверки со стороны рынков.

После семи лет многочисленных и исключительно крупных по размерам эмиссий этих видов спекулятивных бумаг сейчас они потеряли ликвидность и начался процесс их обесценивания. В результате инвестиционные банки, которые имеют огромное количество этих бумаг на своих счетах, начали нести многомиллиардные потери. Последние вызвали тяжелый кризис этих банков.

Что касается Евросоюза, то европейский банковский сектор никогда не имел подобных крупных инвестиционных банков за исключением "Дойче банка" /Deutsche Bank/.

В свою очередь один из наиболее опытных мировых финансистов, бывший глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспэн заявил в воскресенье, что переживаемый сейчас банковской системой США кризис случается "один раз в столетие". При этом он предсказал дальнейшие банкротства, в том числе и в американском банковском секторе. По мнению Гринспэна, ситуация стабилизируется только после того, как в США прекратится падение цен на рынках жилой недвижимости.

Хотя многие инвесторы считают, что системного кризиса финансового рынка можно будет избежать, пока не ясно, каким образом будут развиваться события в банковском секторе США. Большинство западных аналитиков считают сейчас, что экономике США и крупнейшим странам Евросоюза не удастся избежать экономического спада. Под его знаком пройдет весь предстоящий 2009 год. Учитывая, что на Соединенные Штаты сейчас приходится 20 проц. мировой экономики, а спрос на американском потребительском рынке служил на протяжении последних 15 лет основой для ускоренного развития Китая, последствия этого будут значительными. Их ощутят на себе мировые товарные рынки, и в первую очередь нефтяной.

Специалисты предупреждают, что необходимо готовиться к дальнейшему сокращению спроса на нефть и, возможно, достаточно существенному падению цен на нее.

Между тем пока ОПЕК опаздывает в принятии оперативных решений. Это подтвердила состоявшаяся 9 сентября в Вене очередная сессии Конференции ОПЕК. В ходе необычно напряженного заседания, которое продолжалось непрерывно пять часов и закончилось под утро в среду, ОПЕК принял компромиссное решение относительно размеров своих предельных квот. Итоги были обнародованы председателем Конференции ОПЕК Шакибом Хелилем, который призвал страны-члены организации "более строго" придерживаться согласованных предельных уровней добычи.

Результатами завершившейся сессии стало решение, с одной стороны, не изменять существующие квоты добычи, а с другой – ужесточить дисциплину их соблюдения, что на деле представляет собой сокращение ОПЕК добычи нефти, указывают специалисты.

На рынках отмечают, что цифра в 520 тысяч баррелей, которую назвал Шакиб Хелиль, точно соответствует размеру падения спроса на нефть на рынке США в результате значительного уменьшения темпов экономического роста.

По мнению специалистов, нынешняя сессия Конференции ОПЕК дала мировому рынку ясный сигнал о том, что организация готова в случае необходимости провести сокращение предельных уровней производства нефти. Тем самым ОПЕК добивается сохранения в среднесрочной перспективе цены барреля на уровне в 100 долларов.

Между тем, отметило агентство деловых новостей "Блумберг", важнейшей новостью состоявшейся в Вене сессии стало участие в ней заместителя председателя правительства РФ Игоря Сечина. "Россия продемонстрировала, что ее влияние на мировом нефтяном рынке продолжает неуклонно расти и с ее позицией необходимо всем считаться", – заметило агентство.

Как стало известно, венская сессия Конференции ОПЕК приняла решение укрепить связи и теснее работать с Россией. По мнению многочисленных специалистов, сессия может стать отправным пунктом новых отношений между ОПЕК и Россией. "Мировой нефтяной рынок все еще осмысливает решение ОПЕК и России подписать специальный меморандум о взаимопонимании, который усилит их сотрудничество", – пишет в этой связи "Дейли телеграф". Россия производит 11 процентов мировой нефти, ОПЕК – около 40 процентов. "В результате они способны координировать свою производственную политику, которая может породить страхи у США", – отмечает издание.

Руководство ОПЕК в лице генерального секретаря Абдаллы аль-Бадри уже предприняло шаги с тем, чтобы успокоить рынки. "Я не считаю, что сотрудничество между ОПЕК и РФ скажется негативно на потребителях", – заметил он. Аль-Бадри напомнил, что схожие соглашения ОПЕК имеет сейчас с Китаем и Евросоюзом.

Между тем, как сообщила лондонская газета "Таймс", высокопоставленная делегация ОПЕК прибудет в наступающем октябре в Москву с задачей усилить процесс сближения между этой влиятельной международной нефтяной организацией и Россией. Она отмечает, что в ходе работы сессии ОПЕК ее генеральный секретарь Абдулла аль-Бадри заявил, что руководство организации войдет в специальную рабочую группу ОПЕК – Россия в целях обмена мнениями о ситуации на мировом нефтяном рынке, включая вопросы спроса и предложения.

Отражением этого сближения стало неожиданное для многих западных специалистов участие в работе сессии ОПЕК заместителя председателя правительства РФ Игоря Сечина, подчеркивает газета. "Россия и ОПЕК совместно производят половину поставляемой на мировые рынки нефти, – отмечает "Таймс". – Тем самым они способны эффективно воздействовать на нефтяные цены, если примут решение о сотрудничестве".

Между тем принятое ОПЕК решение строго придерживаться существующих квот и сократить их превышение оказалось своевременным. В минувшую среду Международное энергетическое агентство /МЭА/ пересмотрело в сторону понижения – на 100 тыс. баррелей в сутки – объемы потребления нефти в мировой экономике в текущем году. Согласно его новым оценкам, в 2008 году суточные потребности в нефти составят в мире 86,8 млн баррелей.

Понижено так же на 140 тысяч баррелей и суточное потребление нефти в будущем 2009 году. Согласно расчетам МЭА, оно составит 87,6 млн баррелей.

В комментарии, сопровождающем новые прогнозные оценки, специалисты агентства отмечают, что сокращение спроса на нефть вызвано в первую очередь замедлением темпов экономического роста в США. Одновременно с этим тенденция уменьшения потребления нефти поддерживается и высокими ценами на сырье. МЭА также предупредило, что слабый спрос на нефть на внутреннем рынке Соединенных Штатов рискует продлиться дольше, нежели это сейчас ожидает деловой мир.

Тем не менее, в целом в нынешнем и наступающем году в мировой экономике будет наблюдаться рост спроса на нефть. В 2008 году он по сравнению с предыдущем годом составит 0,8 проц. или 700 тыс. баррелей в сутки, а в 2009 году – 1 проц. или 900 тыс. баррелей.

Между тем на мировых рынках продолжает падение цен на нефть. В минувший понедельник баррель упал на мировых до 94,13 долл. на товарной бирже в Нью-Йорке, потеряв за торговую сессию более 7 долларов. В результате с минувшего июля баррель, когда цена достигла исторического пика – более 147 долларов, обесценился уже на 35 процентов. Специалисты считают, что умеренно падение цены продолжится в течение ближайших недель.

Следствием этого стал тот факт, что многочисленные энергетические компании начинают замораживать часть своих проектов.

Глава французской нефтяной компании "Тоталь" /Total/ Кристоф де Маржери заявил, что цены на нефть упали уже до такого уровня, когда становятся невыгодными ряд новых и амбициозных проектов по добыче "трудной" нефти. В числе оказавшихся на грани рентабельности проектов, где участвует "Тоталь", – нефтяные пески в канадской провинции Альберта и глубоководные месторождения на атлантическом шельфе Анголы. Согласно подсчетам специалистов, добыча на них теряет экономическую целесообразность при выходе цены, в случае с Канадой, на 90 долл. за баррель, а Анголы – 70 долларов.

Де Маржери отметил, что частные западные компании сейчас практически потеряли доступ к нефтяным месторождениям с низкими производственными издержками и небольшими затратами по защите экологии.

Еще одним следствием нынешнего падения цен на нефть является повышение ее конкурентоспособности по сравнению с альтернативными источниками энергии, особенно биотопливом. С призывом сократить производство и использование для автотранспорта биотоплива обратился на минувшей неделе влиятельный Комитет по промышленности Европарламента. На заседании в минувший четверг он утвердил поправки к энергетической директиве Еврокомиссии.

Своим решение евродепутаты подтвердили стратегическую цель Евросоюза сократить к 2020 году на 20 проц. эмиссию в атмосферу Земли парниковых газов, в первую очередь углекислого, за счет внедрения альтернативных нефти и газу источников энергии. Однако при этом они скептически восприняли ставку ЕС на биопотливо как заменитель бензина на автотранспорте. Согласно предложению Еврокомиссии, через 12 лет 10 проц. автопарка ЕС обязаны использовать биотопливо.

Сейчас евродепутаты пришли к выводу, что от биотоплива первого поколения следует оказаться, так как его производство ведет к значительным энергетическим затратам, а также создает в мире нехватку продуктов питания. В качестве альтернативы Европарламент предложил форсировать усилия по разработке для автомобилей эффективных электродвигателей и моторов, работающих на водороде. -0-


Владимир Кикило(Нью-Йорк) Виталий Макарчев(Лондон)
Источник: "Компас"


 Тематики 
  1. Глобальная экономика   (467)
  2. Мировой финансовый кризис   (265)